财政部长Nirmala Sitharaman在联邦预算演讲中强调了七个关键的优先目标，作为今年财政支出地图的“指导”:

(一)包容发展;b)最后一公里发展;c)基础设施和投资;d)绿色增长;e)青年，f)金融部门。

关键财政数据与更广泛的市场预期保持一致，财政赤字修订为GDP的5.9%(财政部长补充说，联邦政府仍然致力于到2025-26年将财政赤字降至GDP的4.5%);

总借款水平保持在15.43万亿卢比(仍然很高);净税收收入增长约11%(尽管考虑到政府到目前为止在其减投资目标上做得很糟糕，需要获得所提出的税收和非税收收入征收支出中40万亿卢比的差异来源)，政府资本支出和铁路支出增加，导致整体政府支出增长约占GDP的7%。

下文将分享有关修订后的税板细节的一些细节。此外，降低超级富豪(年收入5000万卢比或以上)的附加税，使实际税率从42.7%降至39%，是为了立即激励超级富豪转向新的税收制度。

从宏观上看，这似乎是一个“没有收获就没有痛苦”的预算。在这里，我将我的观察局限于分析本财年宣布的个人所得税税率修订(根据新的税收制度)可能产生的影响。

根据新税制的修订，在印度的情况下，宏观中产阶级可以细分为:低收入中产阶级、中产阶级和中上阶级，他们可能会在税收上略微受益，因为他们赞同新税制。

对于年收入90万卢比的人来说，他现在需要支付大约4.5万卢比的税，而不是以前的6万卢比税率。总体退税或免税限额也从50万卢比提高到70万卢比，这将使更多低收入者无需纳税。

主要来说，向中产阶级宣布(边际)税率减免是迫切需要的，原因有二。首先，考虑到高通货膨胀(由食品价格和燃料成本驱动)，以及大流行之前中产阶级(以及低收入阶层)的收入/工资增长水平持续较低，在过去几年里，印度更广泛的“中产阶级”群体被迫增加支出，同时为收入增加支付更高的税率。

但是，考虑到通过修订提供的税收减免幅度，政府在解决上述低收入中产阶级的问题方面并没有走得太远。此外，印度间接税制度的扭曲性质，对印度普通低收入消费者产生了递减影响，他们在生活必需品上缴纳的税与富人相同。

间接税/GDP比率从2010财年8.8%的低点升至11%，最近通过增加燃料税和广泛的消费税，甚至是基本消费项目。这明显扭转了09- 10财年间接税和直接税税率之间的趋同趋势，即间接税税率大幅下降，直接税税率上升导致税收增长显著增加(见下图43-45)。

此外，工薪阶层的个人所得税税率(尽管今天宣布了修订)平均仍可能远高于企业阶层的总税率。今天就有了在这方面采取更多行动的命令。

尽管新的私人所得税制度可能会有更多的注册者，但它可能无助于改变印度依赖间接税、支持企业的税收制度。

最近的一项政策研究引用了这方面的证据，该研究认为，“(印度)政策结构围绕复苏银行业和企业资产负债表展开，b)财政保守主义，包括限制收入支出和提高资本支出，c)实现低利率，d)确保宽松的金融条件。”私人资本支出受到鼓励，因为企业税税率较低(占GDP的2.9%)，直接税/GDP的比例从自由化后的峰值(08财年7.3%)下降至5.4%。”

下图突出显示了“个人收入”和“企业收入”总体税率的巨大差距。

财政部长今天宣布降低超级富豪(年收入5000万卢比或以上)的附加税，使有效税率从42.7%降至39%。

考虑到超级富豪和中低收入阶层之间的不平等程度越来越高，以及政府的高借贷率，人们不得不问一个问题:为什么莫迪政府在选举前一年继续将其财政政策转向“亲企业”、“超级富豪”精英阶层?

正如之前所说的，过去几年里，大多数亲企业和亲企业的措施都没有带来正增长或投资收益。对于那些想知道在税收政策上“亲企业”是否对政府有利的人来说，这里的一些背景可能会有所帮助。从更广泛的意义上讲，削减公司税为经济提供了一种糖的刺激。投资者会因为购买更多股票而感到高兴，尽管只是短期的，这让股票交易员和印度金融市场的脸上露出了笑容。其他国家将主要投资于资本密集程度更高的生产方式，这可能会在一段时间内推动名义增长率，但很难在促进就业或创造更高工资的机会方面发挥多大作用。

正如前面所强调的，就一些切实的财政措施而言，比如在财政税收方面，降低消费者(间接税)税至少可以进一步帮助增加税基下大多数人的可支配收入。稍微调整直接税税率只能起到很小的作用，但在不久的将来，可以采取更多措施，让低收入和中产阶级承担“间接税成本”。

考虑到这一收入群体在随后的高通胀周期和大流行引发的痛苦中苦苦挣扎，它还可能为低收入阶层提供急需的财政空间来储蓄——更多地谨慎消费。

此外，为了创造更多的财政收入来满足政府支出需求，特别是在社会(和福利)领域(莫迪政府在这方面做得更差)，政府本可以考虑对1%的财富捐赠消费群体征收“消费税”。

这样的税收不仅仅是出于对分配公平的关注(从不断扩大的贫富差距，或中产阶级的挤压)，更重要的是，这样的税收收入将有助于政府保持财政审慎。

这将有助于在直接税端创造更强劲的财政收入选择，从而减少其对增加政府借款的“过度支出依赖”。