埃隆·马斯克(Elon Musk)的私人太空探索公司SpaceX最近的估值为1500亿美元，使其成为美国最有价值的私营公司。该公司在7月份与投资者达成协议，以每股81美元的价格出售至多7.5亿美元的股票，高于上一次每股77美元的股价。

据The Information报道，SpaceX最近告诉投资者，它预计2023年的收入将达到80亿美元，这一数字几乎是该公司2022年收入的两倍。

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但在这些飙升的估值中，Rainmaker Securities的联合创始人兼董事总经理格雷格·马丁(Greg Martin)认为，该公司可能有点被高估了，尽管他补充说，很难做空马斯克。

SpaceX目前是该领域的主要火箭发射公司，根据马丁的说法，这是一个“不错的业务，但不是一个伟大的业务”。原因是SpaceX每年只能发射这么多次，这意味着该业务的收入是有上限的。

但SpaceX火箭发射的一个分支是Starlink，这是该公司提供互联网的卫星星座。目前，轨道上大约有4400颗星链卫星，尽管SpaceX希望发射多达3万颗甚至更多。马丁认为，这是一项很有价值的业务，但前提是SpaceX能够获得数千万用户。星链目前有150万用户;两年多前，这一数字为零。

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“这是一笔好生意。但问题是它到底值不值1500亿美元。”星链发展良好，潜力巨大，但竞争也很激烈。

马丁说，马斯克的星际飞船项目——SpaceX称其“将是世界上有史以来最强大的运载火箭”——在颠覆国际货运方面也有很大的潜力，它可以以比现有方案更快的速度和更低的成本实现这一目标。但问题是，《星际飞船》“还没有真正开始运行。”

“就该公司及其地位和领先的市场地位而言，有很多值得喜欢的地方。真正的问题是什么才是正确的价值，”马丁说。“我认为，要想看到超过1500亿美元的真正回报潜力，你需要对SpaceX有很多信心上的飞跃，但这当然是可能的。”

马丁承认，如果马斯克的火星梦想成为现实，SpaceX可能会在某个时候获得太空旅行收入。但他还没有考虑到这种可能性。最大的收入潜力是星链。货运业务“感觉相当真实”。

尽管SpaceX目前是领先的私人火箭飞船公司，但马丁认为，“他们的市场份额将不可避免地下降。”

尽管SpaceX要实现真正显著的收入增长还面临许多障碍——它的许多潜在收入来源都取决于Starship的成功——但马丁一开始就没有想到SpaceX会达到1500亿美元的估值。

他说，他个人目前不会买入该公司股票，但也不会做空该公司股票。

“这是唯一一家打破地心引力的公司。它一直在上升。当你的订阅用户从零增长到150万时，人们可以对你做出任何疯狂的预测，并让这些数字发挥作用。”“但如果在某个时候，你开始看到Starlink业务增长的上限，那么你就必须控制自己的估值预期。我不知道的是这是否会发生。”

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