• 系统1运行迅速，依靠直觉和情感。它采用思维捷径(启发式)，并依靠现成的信息来促进快速决策。
• 系统2以较慢的速度运行，优先考虑逻辑和深思熟虑的思考。它需要努力和集中注意力来彻底分析信息并进行仔细的推理。

这些系统对投资的影响包括:

• 源自系统1的偏见可能导致次优投资决策。卡尼曼强调了多种认知偏差，包括过度自信、框架效应和损失厌恶，这些都会扭曲我们的判断。这些偏见可能会这是由于冲动的决策，对过去成功的追求，以及市场低迷时的恐慌。
• 激活系统2以改善效果。发票最终参与系统2可以帮助减轻这些偏见。深思熟虑e评估风险-回报情景，结合不同的观点，以及利用长期历史数据可以帮助我们贡献更多的比率Nal和明智的投资决策。

在财务方面保持谦逊可以为你的财务带来实实在在的好处。卡尼曼概述了采用谦逊的方法可以节省成本的几种方法。他的一些名言强调了一些必要的投资经验，包括:

“我们能做的最好的事情就是妥协:学会认识到可能出现错误的情况，并在风险很高的时候更加努力地避免重大错误。”

这句话概括了通过承认我们的认知优势和局限性来驾驭生活的本质。认识到错误是人类经验的固有部分，标志着成为一个更有洞察力和效率的人迈出了关键的第一步。

此外，了解我们思想的弱点，如过度自信、锚定和损失厌恶，使我们能够避免在危急情况下屈服于这些陷阱。此外，语境的重要性也不容忽视。识别以压力、时间限制或信息有限为特征的环境，可以作为提高意识的信号，并转向更慢、更深思熟虑的决策。

从过去的失误中吸取教训同样重要。反思我们以前的错误，找出造成错误的因素，可以为我们提供有价值的见解，使我们能够在未来更熟练地应对类似的情况。

“研究人员普遍认为，几乎所有的选股者，不管他们是否意识到这一点——其中很少有人意识到这一点——都在玩碰运气的游戏。”

卡尼曼对个人投资者持续跑赢市场的能力持怀疑态度。这种怀疑基于各种关键因素。

• 市场效率，正如有效市场假说所提出的那样，断言所有相关信息都已经包含在股票价格中。这给我们带来了巨大的挑战持续预测未来的价格走势通过试图“智胜”市场，持续跑赢市场。在过去的50年里，研究绝大多数与这一假设一致。大量研究表明，当考虑到费用和开支时，绝大多数积极的共同基金表现不佳，这意味着他们在选股方面的努力我不去。nsistently有限公司ntribute价值。
• 投资者容易产生一系列认知偏差，如过度自信、损失厌恶和锚定，这可能导致失衡决策失误和不利的投资结果。这些偏见有可能扭曲我们的生活对风险和回报的估值，导致诸如追逐先前的赢家、过早卖出成功的投资以及持续持有股票等行为转入表现不佳的资产。
• 节日拥有优越的信息、资源和分析工具的内投资者可能比个人投资者更有优势。这种动态会造成不平等的竞争环境，放大公司面临的挑战持续跑赢市场。

“这项研究提出了一个令人惊讶的结论:为了最大限度地提高预测的准确性，最终的决定应该留给公式，尤其是在低效度的环境中。”

卡尼曼对个人投资者在市场中持续表现优异持怀疑态度的核心，在于他将选股描述为“低效度环境”。

这种不确定感的产生是因为在低效度环境中预测未来的结果本身就具有挑战性。影响股票价格的因素错综复杂，多种多样，通常涉及不可预测的新闻、市场心理和外部事件。在这种情况下，确定持续盈利的投资机会成为一项重大挑战。

此外，在这种环境下，不一致的投资过程进一步加剧了困难。在不同的策略之间转换，追求热点信息，或者根据短期市场波动做出情绪化的决定，都会加剧固有的不可预测性，导致业绩不佳。

在低效度环境中，投资者应认识到一致性的关键作用。坚持一个明确的、客观的、基于合理原则和长期目标的投资过程，有助于减轻情绪和偏见的影响。这涉及到资产配置、多样化、再平衡以及遵守有纪律的进入和退出点等方面。通过最大限度地减少冲动决策和应对短期波动，一致性提高了驾驭市场固有不确定性并获得长期成功的可能性。

“成功=天赋+运气;巨大的成功=多一点天赋+多一点运气。”

这个公式强调了运气在获得成功中的重要性，尤其是在投资的背景下。它强调偶然事件对结果的重大影响，即使对于拥有相当技能的个人也是如此。

承认运气的作用可以培养谦逊，促进谨慎，并培养对未来表现的现实期望。这种意识可以通过将熟练的决策与对市场不可预测性的审慎认识相结合，最终提高可持续长期成功的前景。忽视机会的作用可能会导致过度自信、冒险行为和低估未来不可预见事件的潜在影响。

尽管运气扮演着重要的角色，但培养技能仍然至关重要。投资知识、有纪律的行为和合理的策略等基本要素为驾驭市场波动和做出明智决策提供了基础。把注意力集中在可以控制的事情上是很重要的。投资者应该优先考虑管理自己的情绪、控制风险和实施经过彻底研究的投资策略，而不是依赖运气。

作者关于运气的观点对投资者来说是一个有价值的提醒，提醒他们要保持谦逊，管理期望，并以一种平衡的理解来接近市场，这种理解结合了技巧和固有的机会因素。

尽管卡尼曼的书可能不遵循典型投资指南的传统格式，没有具体的策略或财务建议，但不可否认，它为投资者提供了宝贵的见解。事实证明，跑赢市场是一项艰巨的挑战，大多数投资者发现这超出了他们的能力范围。尽管如此，深入研究这本书可以为投资者提供重要的投资视角，解决诸如风险，运气以及在股票市场成功创造财富所需的基本人才等方面的问题。

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