在科技和金融圈，2022年的大部分时间都被埃隆·马斯克(Elon Musk)收购Twitter的传奇所打断。这位古怪的科技亿万富翁与这家社交媒体公司的领导层和美国证券交易委员会(SEC)在垃圾邮件账户泛滥的传言中来回往来，出价和撤回，诉讼层出不穷，但最终，这笔交易在当年10月以440亿美元的价格完成。

世界著名的微博社交网络Twitter(现在的X)，曾经在全球拥有超过3.5亿用户(自2013年以来一直公开交易)，终于私有化了。

Twitter的私有化有些不同寻常。大多数情况下，上市公司私有化的原因有两个:

1. 公司被市场低估了，一个内部人物(通常是创始人或高管)决定将其私有化，以便专注于更长远的目标，节省申报和报告成本，减少公众和监管监督，同时重新获得额外的股份最小的操作量控制部分。
2. 一家私募股权公司买下这家公司的全部股权，这样它就可以对其进行重组，使其更具成本效益，然后出售私募股权股份(或整个公司)以获取利润。

作为一个外部买家，埃隆·马斯克(Elon Musk)对Twitter的收购——在某种程度上，这似乎是基于马斯克希望拥有并运营这个他认为是互联网上最大的政治和社会舞台的愿望——并不完全符合这两种类型，这也是这个故事对投资者和媒体如此引人注目的部分原因。

不过，Twitter并不是唯一一家出人意料地从上市公司转型为私营公司的大公司。多年来，随着许多家喻户晓的公司从证券交易所退市，进入私人股本领域，散户投资者一直在哀叹，这是一种只有少数人才能接触到的资产类别，在华尔街被称为合格投资者。以下是上市一段时间后实现私有化的五家最著名的公司:

• 上市时间:2006年
• 私有化:2010年
• 再次上市:2012年

汉堡王于2016年首次在纽约证券交易所上市，股票代码为BKC。2,500万股以每股17美元的价格上市，总市值为4.25亿美元。扣除费用后，此举为这家快餐连锁店筹集了约3.97亿美元。2010年，私募股权公司3G以33亿美元买断了股东的股权。到2012年该公司再次上市时，其估值已达48亿美元，因此3G将其私有化是一笔不错的投资。

上市后，该公司与加拿大快餐巨头蒂姆霍顿斯合并。汉堡王的母公司Restaurant Brands International目前在纽约证交所上市，股票代码为QSR。

• 上市时间:1988年
• 私有化:2013年
• 再次上市:2018年

戴尔是一家大型电脑硬件公司，创始人迈克尔·戴尔在他还在上大学的时候就在宿舍里创办了公司。1988年，该公司首次公开募股(IPO)，发行价为8.5美元，筹资约3,000万美元。

2013年，迈克尔?戴尔与私募股权公司银湖合伙公司(Silver Lake Partners)联手，将公司退市，再次私有化。他表示，这样做的理由是减轻投资者的短期压力，这样公司就可以专注于长期增长，而不必为了实现季度盈利目标而牺牲总体战略。这笔交易耗资约250亿美元。

2015年，戴尔收购了EMC，后者持有上市云计算公司VMware的大量股份。2018年，戴尔再次上市，尽管这一次没有IPO，但戴尔收购了VMware的跟踪股票，以换取自己在该公司的股份。戴尔后来在2021年剥离了其在VMware的股份。戴尔目前在纽约证券交易所的股票代码为Dell，而VMware在同一交易所的股票代码为VMW。

• 上市时间:1946年
• 私有化:2013年
• 再次上市:2015年

以番茄酱闻名的世界知名食品品牌亨氏(Heinz)早在1946年就开始公开交易。在上市数十年后，这家公司于2013年被沃伦?巴菲特(Warren Buffet)的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)和私募股权公司3G组建的合资企业私有化(没错，就是2010年收购汉堡王的那家公司)。两家公司分别以每股72.5美元的价格收购了该公司一半的股份，3G接管了该公司的业务。

2015年，该公司与卡夫合并，成立了卡夫亨氏公司(Kraft Heinz company)，在纳斯达克公开交易，股票代码为KHC。作为合并的一部分，伯克希尔哈撒韦公司和3G公司向该公司额外投资了100亿美元，以保留51%的控股权。

• 上市时间:1946年
• 私有化:2007年
• 再次上市:2013年

希尔顿是一家世界著名的酒店和服务公司，于1919年开始运营，但直到1946年才在纽约证券交易所上市，股票代码为HILT。2007年，私募股权公司黑石集团(Blackstone)用约260亿美元的杠杆收购方式将该公司私有化。

2013年，黑石集团在希尔顿酒店的第二次IPO中再次将其带入公开市场，但该公司保留了45%的股份。首次公开募股筹集了20多亿美元，黑石集团获得了140亿美元的可观利润。

• 上市时间:1991年
• 私有化:2017年

Panera Bread是一家以汤、沙拉、三明治和烘焙食品闻名的流行休闲快餐连锁店，1991年首次公开募股(IPO)时，投行摩根士丹利(Morgan Stanley)担任其承销商。该股发行价为每股9美元，但当天涨至13.25美元。

2017年，投资于餐馆和零售商的私营企业集团JAB控股公司以约75亿美元的价格将Panera私有化。2021年，JAB将Panera与Einstein 's Bagels和Caribou Coffee合并，将新实体命名为Panera Brands。JAB原计划为新公司进行首次公开募股，但交易最终落空。

私人公司上市的理由有很多，而上市公司退市的理由可能也有很多。正如上面的例子所证明的那样，一家公司从上市到私有化再回到上市的情况并不罕见，尤其是当私募股权投资者参与其中时。X(前身为Twitter)最终会重返大型证券交易所吗?只有时间会告诉我们答案。

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